Michael Saylor ist mit seinem Unternehmen Strategy das bekannteste Beispiel und Pionier, wenn es um private Bitcointreasuries geht. Seine Strategie setzte einen neuen Standard für unternehmerische Bitcoin-Investitionen. Was einst als Softwareunternehmen begann, wuchs zum größten institutionellen Halter von Bitcoin (BTC). Aber wo begann diese Geschichte eigentlich?
Vom Skeptiker zum überzeugten Bitcoiner
Auffallend genug war Saylor im Jahr 2013 noch ein ausgesprochener Kritiker. In einem mittlerweile berüchtigten Tweet behauptete er, dass „die Tage von Bitcoin gezählt seien“ und verglich die Münze mit Online-Glücksspiel.
Während der Coronapandemie änderte sich die Zweifel. Der schwächelnde Dollar und die steigende Inflation ließen ihn erkennen, dass traditionelle Kassenreserven verwundbar waren. Nach umfangreicher Recherche kam er zu dem Schluss, dass Bitcoin „das zuverlässigste monetäre Netzwerk, das je geschaffen wurde“, ist.
Im August 2020 folgte der erste Schritt: Strategy investierte 250 Millionen Dollar aus der Kassenposition in Bitcoin. Innerhalb weniger Monate erweiterte das Unternehmen die Position auf über 1 Milliarde Dollar, teilweise finanziert durch wandelbare Anleihen. Für Saylor war Bitcoin knapp, unzerstörbar und besonders geeignet als Kapitalschutz.
Strategie im großen Maßstab
Trotz heftiger Kursschwankungen hielt Saylor an seiner Langzeitvision fest. Strategy kaufte regelmäßig dazu, sogar während Korrekturen, durch die Dollar-Cost-Averaging-Methode.
Ab 2021 erweiterte Strategy die Käufe weiter mit mehr als 2 Milliarden Dollar an geliehenem Kapital. Anfang 2025 verwaltete das Unternehmen über 500.000 BTC, was mehr als 2 Prozent des gesamten festen Angebots ausmachte. Allein in diesem Jahr wurden mehr als 150.000 BTC zu einem Durchschnittspreis von 94.000 Dollar pro Münze gekauft.
Das Ausmaß dieser Allokationen verschob den Fokus von Strategy vollständig. Die Softwareaktivitäten werden mittlerweile von dem Wert der Bitcoin-Bestände überschattet, die im Juni 2025 die Grenze von 50 Milliarden Dollar überschritten. Heutzutage wird das Unternehmen immer öfter als Hebel auf Bitcoin statt als traditioneller Softwareanbieter gesehen.
Kritik und Einfluss
Die Finanzierungsstrukturen, oft über Aktien- und Schuldemissionen, bleiben ein Diskussionspunkt. Fällt der Kurs von Bitcoin, dann lastet die Schulden schwer auf der Bilanz. Gleichzeitig kann eine Verwässerung der Aktien zu Bedenken bei den Investoren führen.
Saylors Ansatz machte ihn zu einer der einflussreichsten Figuren in der Kryptobranche. Seine Strategie inspirierte zahlreiche Unternehmen dazu, digitale Vermögenswerte in ihre Bilanzen aufzunehmen und spielte eine Schlüsselrolle im Wachstum der institutionellen Bitcoin-Adoption.
Heute besitzt das Unternehmen über 638 Tausend Bitcoin mit einem Wert von mehr als 71 Milliarden Dollar.