Bitcoin, Liquidität und die Geldpolitik der FED rücken erneut in den Fokus. Analysten diskutieren, ob ein möglicher Kurswechsel der Zentralbank dem Kryptomarkt neuen Schub geben könnte.
Was sagen die Analysten zu dieser Möglichkeit? Hier ist ein genauerer Blick.
Bitcoin im Fokus: Erwägt die FED bald wieder QE?
In seiner Rede auf der Konferenz der National Association for Business Economics (NABE) am 14. Oktober 2025 erklärte Powell, dass die FED eine Beendigung ihres quantitativen Straffungsprogramms (QT) in Erwägung zieht.
Er betonte, dass sich die Bankreserven einem angemessenen Niveau nähern. Powell zufolge könnte das QT-Programm bald beendet werden, um eine übermäßige Liquiditätsverknappung zu vermeiden, die das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen könnte.
Analysten merkten an, dass die Beendigung von QT den Weg für QE ebnen könnte, was bedeutet, dass die FED dem Markt wieder Liquidität zuführen könnte, ähnlich wie sie es während der COVID-19-Pandemie getan hat.
Wenn QE beginnt, könnte Bitcoin einer der größten Nutznießer sein. In der Vergangenheit hat QE Risikoaktiva in die Höhe getrieben, wie in den Jahren 2020 und 2021 zu sehen war, als Bitcoin von unter 10.000 USD auf über 60.000 USD anstieg.
The Fed could restart QE in the coming months https://t.co/VVBpQsd1GY pic.twitter.com/Y2sBpa5E1v
— zerohedge (@zerohedge) October 14, 2025
Diese Verschiebung würde sich auch auf Altcoins auswirken. Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, erklärte, dass QT effektiv beendet ist und nannte es eine große Kaufgelegenheit.
“Da haben Sie es, QT ist vorbei. Fahren Sie den verdammten Truck zurück und kaufen Sie alles”, sagte Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX.
Einige Analysten glauben, dass der Markt die Auswirkungen dieser Entscheidung innerhalb der nächsten sechs Monate zu spüren bekommen wird.
Was passiert mit Bitcoin, wenn QT endet, aber QE nicht beginnt?
Nicht jeder teilt den gleichen Optimismus.
Analyst Brett argumentierte zum Beispiel, dass viele Interpretationen von Powells Äußerungen zu weit gehen. Er wies darauf hin, dass QE in der Regel nur dann stattfindet, wenn der Leitzins nahe null liegt, während er derzeit bei 4,2 Prozent verharrt.
Powell deutete lediglich an, dass die FED die Schrumpfung ihrer Bilanz bald beenden könnte. Die Beendigung von QT bedeutet nicht automatisch den Beginn von QE.
Zeiträume der quantitativen Lockerung. Quelle: ₿rett
“Beachten Sie, dass QE (blau schraffierter Bereich) erst dann beginnt, wenn der FED-Zinssatz nahe 0 liegt. Wir sind immer noch bei 4,2. Es bräuchte eine wirtschaftliche Katastrophe und wahrscheinlich 12 Monate lang Zinssenkungen, um auf dieses Niveau zu kommen, bevor QE eingeführt wird”, erklärt Brett.
Was die Reaktion von Bitcoin angeht, so glaubt Brett, dass der Vermögenswert eher zu zyklischen Bewegungen neigt, als dass er direkt auf QE oder QT reagiert. Seiner Ansicht nach funktionieren die langfristigen Trends von Bitcoin einigermaßen unabhängig von der Geldpolitik.
Bitcoin tends to care more about cycles than QE & QT.
🟪 = Fed ending QT or QE (the phase we’re entering in a few months, per Powell.)
🟥 = QT
🟦 = QENotice how Bitcoin goes up and down in both QT and QE. Bitcoin is much more cyclical than people want to admit.
Is QE… pic.twitter.com/cZIJ8LcSLu
— ₿rett (@brett_eth) October 14, 2025
Die historischen Daten seit 2011 zeigen jedoch, dass Bitcoin nach dem Ende jeder QE- oder QT-Phase in der Regel mehrere Monate lang sinkt. Dies wirft die Frage auf, ob es dieses Mal anders sein wird.
Kurz gesagt, wenn die FED QE wieder aufnimmt, könnte Bitcoin in die Höhe schnellen, da die Liquidität den Markt überflutet. Wenn die FED jedoch lediglich die QT-Phase beendet, ohne neues Geld einzuführen, werden die Aussichten riskanter.
Der Markt wartet nun auf die anstehenden Daten zum Erzeugerpreisindex (PPI) und zur Arbeitslosenquote, die klarere Anhaltspunkte für die Zukunft liefern könnten.
