Die neu veröffentlichten Protokolle der Federal Reserve vom Treffen am 28. und 29. Oktober haben neue Unsicherheiten in den Ausblick auf die Dezember-Politik gebracht und die Marktvolatilität bei Aktien, Anleihen und dem Bitcoin-Kurs erhöht.
Obwohl die Protokolle nur wirtschaftliche Daten widerspiegeln, die zum Zeitpunkt des Treffens verfügbar waren, wurde die Sprachverschiebung im Dokument zum neuesten Streitpunkt für Analysten, die den nächsten Schritt der Fed untersuchen.
Bitcoin-Kurs beeinflusst durch Fed-Entscheidungen
Die Fed beschrieb, dass „viele“ Beamte einen Zinssenkung im Dezember als „wahrscheinlich nicht angemessen“ betrachten, während „mehrere“ sagten, eine Senkung „könnte gut angemessen sein“.
In der Fed-Beobachter-Sprache sind die Hierarchien wichtig. „einige“ > „mehrere“, und „viele“ überwiegt beide. Dies weist darauf hin, dass eine knappe Mehrheit zum Zeitpunkt des Treffens gegen Zinssenkungen im Dezember war.
Auswirkung auf Krypto und DEX-Märkte
Die Protokolle zeigten auch aufkommende Stresspunkte in den Geldmärkten:
- Volatilität bei Repos,
- Abnehmende Nutzung von ON RRP, und
- Reserven driften in Richtung Knappheit.
Diese Kombination ging historisch dem Ende der quantitativen Straffung (QT) voraus. Die Stimmung ist daher, dass die Fed dem Ende des Bilanzabbaus näher sein könnte als erwartet.
Vor dieser Veröffentlichung hatten die Märkte bereits entriskiert, wobei der Bitcoin-Kurs unter 89.000 USD auf ein 7-Monats-Tief fiel. Die Stimmung verbreitete sich über Krypto-Aktien und TradFi-Indizes.
Bitcoin (BTC) Preisleistung. Quelle: BeInCrypto
Makrohändler sagen, dass die wahre Geschichte der hauchdünne Charakter der Fed-Spaltung ist. Die Protokolle zeigen keinen festen Konsens und deuten darauf hin, dass der Dezember eine der engsten politischen Entscheidungen sein könnte, seit die Fed ihren Kampf gegen die Inflation begann.
Einige Beamte betonten weiterhin erhöhte Inflationsrisiken; andere wiesen auf abkühlende Arbeitsbedingungen und nachlassende Nachfrage hin. Mit beiden Seiten, die sich mit kürzlich nach dem Treffen erhobenen Daten bewaffnen, darunter weicherem CPI, stabilen Arbeitslosenansprüchen und abkühlender Einzelhandelsaktivität, könnte der Dezember von den nächsten zwei Datenveröffentlichungen abhängen.
Der Markt kalibriert sich derzeit neu auf ein Szenario, in dem die Liquidität straffer wird, die politische Unsicherheit zunimmt und Bitcoin sich in einer strukturell anfälligen Zone befindet, bis Käufer wieder die Initiative ergreifen.
Wenn die Fed im Dezember keine Änderungen vornimmt, müssen die Märkte sich möglicherweise auf ein länger als erwartetes Plateau und mehr Volatilität gefasst machen.